超八成上市公司业绩掺水 苏宁易购6年业绩连续伪增长

2019年A股上市公司半年报披露收官，21数据新闻实验室统计发现，上半年A股上市公司盈利和营收双双增长，但盈利增速不及营收。

　　上半年A股上市公司合计实现营业收入23.51万亿元，同比增长10.4%。35家公司营收超千亿，比去年同期增加4家，营收超万亿的公司仍然是“两桶油”。

　　归属母公司股东的净利润合计2.14万亿元，同比增长7.2%。57.3%的公司业绩有所增长，3233家实现盈利，占比87.9%。

　　*ST信威(2.310, -0.12, -4.94%)巨亏155亿元，西水股份(8.940,-0.16, -1.76%)说亏就亏

　　上半年净利润超千亿的仍然是4家银行，而百亿净利俱乐部成员则首次突破30家，从去年的26家增至31家，中国人保(8.400, -0.02, -0.24%)（601319.SH）、中国中铁(6.010, -0.04, -0.66%)（601390.SH）、上海银行(9.020, 0.10, 1.12%)（601229.SH）、万科A(25.800, -0.17,-0.65%)（000002.SZ）、中国太保(37.800, 0.33, 0.88%)（601601.SH）、新华保险(48.230, -0.57, -1.17%)（601336.SH）等6家公司新上榜。

　　保险公司净利润的快速增长，使得金融业的入榜公司上升至20家，占比超六成。

　　其中，工商银行(5.390, -0.03, -0.55%)（601398.SH）上半年实现归母净利润1679.31亿元，日赚9.28亿元，位居首位。

　　在百亿净利家数创新高的同时，A股也首次出现半年亏损超百亿的公司，而且是两家。

　　*ST信威（600485.SH）上半年亏损155亿元，一天亏近1亿，比去年的亏损王天神娱乐(2.950, -0.13, -4.22%)（维权）全年亏损71.5亿元还多一倍。

　　中报称，公司为海外项目客户担保履约，另外部分内保外贷涉及的境内银行将公司的部分保证金进行扣划，导致相关资产发生重大变化，如货币资金减少近97亿元，长期股权投资减少近20亿元。

　　如果今年无法扭亏，意味着连续三年亏损的*ST信威要进入暂停上市半年的序列。

　　自7月12日复牌以来，*ST信威已连续36个一字跌停。

　　另一家亏损超百亿的公司是老面孔乐视网(1.690, 0.00, 0.00%)（维权）（300104.SZ），半年亏损100.46亿元。而在7月13日的业绩预告中，乐视网还表示，上半年预亏3.61亿元至3.66亿元。

　　值得一提的是，昔日保险龙头西水股份（600291.SH）近几年一直盈利，上半年却亏损15.44亿元，出乎市场预料，其背后是核心子公司天安财险理财险兑付压力的凸显。

　　腾达建设(2.740, -0.04, -1.44%)净利大增666倍全通教育(5.430,-0.15, -2.69%)（维权）净利下降9264.5%

　　净利润增速方面，40家公司归母净利润同比增长超过十倍。其中腾达建设（600512.SH）、海航科技(2.960, -0.03, -1.00%)（600751.SH）、开尔新材(10.500, -0.57, -5.15%)（300234.SZ）等4家公司超过百倍。

　　666倍！腾达建设成为上半年净利润增速最快的公司，归母净利润从去年的66万元增至4.38亿元，主要源于投资扭亏为盈，上半年陕国投．正灏71号证券投资集合资金信托计划购买权益性产品盈利5.79亿元，上年同期亏损1.96亿元。

　　降速方面，上半年有32家公司归母净利润降幅超过1000%，全部处于亏损状态。

　　位于亏损榜前列的全通教育（300359.SZ）净利润同比下降9264.5%，亏损2546.27万元，成为中报盈转亏个股中的“变脸王”。亏损原因主要是应收账款计提坏账准备导致的资产减值损失增加。

　　超八成上市公司业绩掺“水分”

　　21数据新闻实验室统计发现，在3233家归母净利润为正的公司中，有3004家公司非经常性损益项目合计大于0，占比93%，占A股上市公司的81.7%，掺杂的“水分值”合计约1744亿元，占A股上市公司归母净利润的8%。

　　这其中，最该引起注意的是业绩“伪增长”的公司。据21数据新闻实验室统计，2019年上半年，有215家“盈利”公司扣非后净利润为负。

　　这215家公司中，苏宁易购(10.740, -0.04, -0.37%)的“水分值”最高，中报披露归母净利润是21.39亿元，扣非后亏损31.9亿元。21数据新闻实验室查阅苏宁易购历年年报发现，自2014年来，苏宁易购一直依靠非经常性项目实现业绩增长，扣非后亏损。

　　此外，有1120家上市公司2019年中报披露净利润增速为正，扣非后净利润增速为负，其中有46家净利润增速翻倍，扣非后净利润增速为负，比如上面提到的腾达建设靠投资收益实现净利大增，但扣非后净利润却下滑211.32%。

　　非经常性损益项目一直是上市公司保壳或避免被“ST”的法宝。据21数据新闻实验室统计，有67家上市公司过去两年均亏损，这其中有49家*ST公司，今年如果不能实现业绩增长，将面临暂停上市风险，成为退市预备军。

　　据统计，已经有11家*ST公司开始粉饰业绩，中报数据显示盈利好转，实则扣非后亏损。